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Antevenio:"Des résultats semestriels en-deçà des attentes. 2019 : une année de transition."
information fournie par EuroLand Corporate 15/10/2019 à 17:07

Publication des résultats S1 2019

Suite à la publication de son CA S1 de 12,6 M€ (-19,4%), Antevenio communique des résultats en dessous de nos attentes malgré le maintien de son taux de marge brute à un niveau élevé (59% vs 58% au S1 2018). Le REX ressort à 0,2 M€ (MEX de 2,0% vs 8,2%) et le RN à l'équilibre (vs 1,1 M€ au S1 2018). Le groupe entend faire de la croissance sur le S2 mais souffrira de décalages sur 2020.

Lors du petit déjeuner organisé à l'occasion de ses semestriels, le principal actionnaire ISP était présent pour présenter le renforcement de ses positions d'un point de vue opérationnel avec l'intégration d'Andrea Monge, COO d'ISP, en tant que vice-président du CA d'Antevenio (depuis juillet).

Des réflexions sont en cours concernant l'optimisation des synergies entre ISP et Antevenio (notamment via leur agence de marketing online Rebold qui réalise un CA de 70 M€ (+22%)). Un premier retour devrait être transmis au marché sur le T1 2020. Ce nouveau signe d'attractivité nous semble positif, au minimum, pour l'activité opérationnelle d'Antevenio.
Recommandation

Suite à nos ajustements, notre objectif de cours passe à 5,10 € (vs 7,50 €) et notre recommandation à Neutre (vs Accumuler).

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Cette analyse a été élaborée par EuroLand Corporate et diffusée par BOURSORAMA le 15/10/2019 à 17:07:22.

Agissant exclusivement en qualité de canal de diffusion, BOURSORAMA n'a participé en aucune manière à son élaboration ni exercé aucun pouvoir discrétionnaire quant à sa sélection. Les informations contenues dans cette analyse ont été retranscrites « en l'état », sans déclaration ni garantie d'aucune sorte. Les opinions ou estimations qui y sont exprimées sont celles de ses auteurs et ne sauraient refléter le point de vue de BOURSORAMA. Sous réserves des lois applicables, ni l'information contenue, ni les analyses qui y sont exprimées ne sauraient engager la responsabilité BOURSORAMA. Le contenu de l'analyse mis à disposition par BOURSORAMA est fourni uniquement à titre d'information et n'a pas de valeur contractuelle. Il constitue ainsi une simple aide à la décision dont l'utilisateur conserve l'absolue maîtrise.

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